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¿Por qué baja el tipo de cambio? – Mercado de tipo de cambio pt. 3

¿Por qué baja el tipo de cambio? – Mercado de tipo de cambio pt. 3

Baja el tipo de cambio

Una de las razones principales por las que baja el tipo de cambio, está directamente relacionada a la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED),  puesto que luego de la crisis del 2008 inyectó una gran cantidad de dólares en distintos mercados para afrontar dicha crisis económica. A esta estrategia, conocida como “quantitative easing”, se le denomina política monetaria expansiva, ya que inunda el mercado de dólares (no es otra cosa que “la máquina de hacer billetes”), generando una abundancia de dólares en el mercado. Es así, que al mercado peruano ingresa una mayor cantidad de dólares , y por consiguiente, la valorización de los mismos es menor.

 

El valor del dólar

El dólar no es la moneda con más valor, pero sí es la más comercial a nivel mundial, ya que se acepta en distintos países y mercados (como referencia de comercialización), además de que los bancos centrales de dichos países la usan como moneda de reserva. Entonces, cuando la FED emite dólares y los inyecta a la economía, puede darse el lujo de no generar inflación interna, porque muchos de esos dólares salen a otros países en busca de mayor rentabilidad. Mientras haya quien los compre, el proceso continuará.

Sin embargo, esto no funciona igual con otra moneda; por ejemplo, si  Perú pone a funcionar la “máquina de hacer billetes”, habría una gran inflación interna puesto que los soles no son usados en otras economías para comercializar. “La máquina de hacer billetes” funciona si eres una de las potencias mundiales y si todos los mercados de manera global usan tu divisa para tranzar a nivel internacional.

Otra de las causas de la baja del dólar, es el valor internacional de los commodities como los metales. Hace un tiempo, China, una de las potencias mundiales, mantenía un crecimiento sostenido del 10% anual, y demandaba muchos metales; esto hace que un país como Perú, al ser un país exportador, tenga una mayor cantidad de dólares, producto de la cantidad de exportaciones que realizaba en ese momento a China, generándose un caída en el tipo de cambio.

Otro factor es la inversión extranjera directa que llega al país por nuevos proyectos o la llegada de nuevas empresas dentro del territorio nacional. Perú, al ser un país en expansión, se vuelve atractivo para la llegada de capitales externos, puesto que los inversionistas buscan obtener grandes retornos por la estabilidad de la que goza nuestro país, en base a factores macroeconómicos y/o políticos.

 

La influencia política

Sobre este último punto, el aspecto político también es tomado en cuenta para la llegada de capitales extranjeros, ya que la estabilidad y un ambiente propicio ayuda a que empresas y/o proyectos se desarrollen en base a variables cuantificables y que puedan ser proyectadas en base al dinamismo de un país, referenciado por la política económica sostenible o amigable para capitales extranjeros. Con una política interna estable, sin paso a la incertidumbre, habrá un mayor ingreso de divisas extranjeras, generando una baja en el tipo de cambio.

Finalmente, ¿la variación del tipo de cambio es lineal? Pues no, el siguiente extracto de un artículo de Gestión explica la importante labor del BCR:

“Ante la gran entrada de dólares por las razones mencionadas, el BCR compra dólares en el mercado libre, es decir, se suma a la demanda por dólares como un comprador más. Los dólares que compra se agregan a las reservas. De ahí que mientras persista el fuerte ingreso de dólares el tipo de cambio mantendrá la tendencia a la baja. ¿Por qué no compra más dólares el BCR para evitar que siga cayendo? Porque para comprar tiene que emitir soles y si emite muchos soles puede generar inflación. Además, solo emite cuando considera que la fluctuación ha sido brusca, y esa es definición depende del BCR”.[1]

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[1] www.gestion.pe

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